AerCap Holdings transformou um dos retrocessos mais dolorosos da indústria da aviação em um triunfo financeiro. Menos de três anos depois de perder mais de 100 aeronaves em consequência da invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, a maior arrendadora de aeronaves do mundo está reportando lucros recorde, orientação de ganhos mais alta e uma posição de negociação mais forte com companhias aéreas endividadas.
Em junho de 2025, um tribunal de Londres concedeu à AerCap cerca de US$ 1 bilhão de seguradoras por aeronaves e motores retidos na Rússia, uma decisão histórica que marcou um ponto de virada em sua recuperação. O pagamento elevou as recuperações antes de impostos da AerCap relacionadas ao conflito na Ucrânia para cerca de US$ 2,5 bilhões, compensando a maior parte da baixa de US$ 2,7 bilhões que a empresa registrou quando Moscou apreendeu jatos de propriedade estrangeira em despeito às sanções internacionais.
Apenas quatro meses depois, a AerCap elevou sua previsão de lucro para o ano inteiro para cerca de US$ 13,70 por ação, ante US$ 11,60, citando ganhos recorde com vendas de ativos no terceiro trimestre de 2025. A arrendadora sediada em Dublin vendeu 32 ativos — aeronaves, motores e helicópteros — no valor de cerca de US$ 1,5 bilhão, registrando US$ 332 milhões em ganhos, comparado com US$ 102 milhões um ano antes. Os resultados, bem acima das expectativas dos analistas, ressaltaram tanto a recuperação da empresa quanto a força do mercado de arrendamento de aeronaves hoje.
O CEO da AerCap, Aengus Kelly, atribuiu o desempenho à gestão disciplinada do portfólio e à escassez persistente de novas aeronaves. “A demanda por capacidade continua a exceder a oferta”, disse ele aos investidores, observando que os atrasos nas entregas da Boeing e da Airbus criaram um mercado favorável às arrendadoras.
Essa alavancagem também ficou evidente no acordo da AerCap com a Spirit Airlines em outubro. Como parte de sua reestruturação no âmbito do Chapter 11, a Spirit rejeitou arrendamentos de 27 aeronaves da AerCap para reduzir custos operacionais, mas pagará à arrendadora US$ 150 milhões e preservará vagas de entrega para 30 novos jatos. O acordo resolve todas as disputas pendentes entre as duas empresas e permite que a AerCap realoque essas aeronaves para mercados mais fortes, onde as taxas de arrendamento dispararam.
Analistas veem o acordo com a Spirit como mais um exemplo da crescente flexibilidade financeira da AerCap. Após anos de consolidações — notadamente sua aquisição da GECAS da GE em 2021 — a empresa agora controla uma frota superior a 3.500 aeronaves próprias, gerenciadas ou encomendadas. Com as companhias aéreas lutando sob juros elevados e produção manufatureira limitada, a AerCap e suas pares estão ditando termos que seriam impensáveis há uma década.
A recuperação também reflete uma mudança mais ampla na dinâmica do setor. Antes vista como um negócio cíclico de margens reduzidas, o arrendamento de aeronaves se tornou um pilar das finanças globais da aviação. Interrupções nas cadeias de suprimento, inflação alta e entregas de aeronaves adiadas tornaram as arrendadoras parceiros indispensáveis para companhias aéreas que buscam capacidade sem grandes desembolsos de capital.
Mas o ambiente não é isento de riscos. Uma economia mais fraca ou uma queda nos valores das aeronaves pode frear o ímpeto da AerCap. A empresa ainda está buscando outras reivindicações de seguro relacionadas a jatos retidos na Rússia, e o aumento das taxas de juros pode afetar negócios futuros. Ainda assim, sua combinação de vitórias legais, vendas robustas e estratégia flexível fez da AerCap a líder clara no arrendamento global de aeronaves.
